精选层满月近六成个股破发,“以时间换空间”能否奏效?

精选层满月近六成个股破发,“以时间换空间”能否奏效?
开市首日个股大面积破发,而后反弹拉升,走出分化行情。走过市场表现跌宕起伏的一个月,8月27日,精选层迎来开市“满月”的日子。

开市至今的一个月里,精选层整体成交量和成交额均未明显放大,换手率普遍偏低。据市场数据,截至8月26日,精选层32家公司首月累计涨幅均值为3.26%,累计成交152.02亿元。

个股加速分化,有股价远超发行价者,亦有难摘“破发”标签者。记者梳理发现,截至8月27日收盘,精选层32只个股中,仍有18只处于破发状态,占比接近60%。

“市场交易欲望较淡,观望情绪浓厚。精选层二级市场目前还处在前期多空博弈阶段,短期内32只个股可能还是宽幅震荡、涨跌互现、个股分化的走势。需要一定时间和足够换手后,二级市场才会真正选择发展方向。”北京南山投资创始人周运南对记者表示。

估值差仍然较大、市场交易量萎缩,首批企业的表现是否会影响后续企业的发行预期?“有一些企业会犹豫,主要是投资人更加谨慎了。”北京某中型券商投行部负责人告诉记者。

有待恢复的市场信心、持续推进的改革,多重背景下,精选层后市行情将如何演绎?

个股加速分化,18股难摘“破发”标签

开市满月,成交量偏低、换手率偏低、个股行情分化的情况仍困扰精选层个股,个股整体跌多涨少。

记者据Wind梳理,区间涨幅(7月27日~8月27日)方面,同享科技以95.78%涨幅排在首位,连城数控、永顺生物区间涨幅均超50%,包括上述3股,共计9只个股开市一个月来累计涨幅超过10%。

18只个股开市一个月的累计涨幅为负。5只个股区间跌幅逾20%,涉及建邦股份、流金岁月、凯添燃气等。

成交量和成交额并未出现明显放大。据Wind,在上述时间段内,贝特瑞区间成交额达34.75亿元,遥遥领先其他个股,观典防务(9.99亿元)、连城数控(9.71亿元)紧随其后。区间成交额超过5亿元的个股总计8只,而8只个股近一个月成交额不足2亿元。

区间成交量超过1亿股的有颖泰生物和森萱医药两家,而永顺生物仅为848.63万股,区间成交量尚不足一千万股。

不仅从上述指标可见差距,股价也直观体现着精选层个股的分化走势。

连城数控8月27日收于69.55元/股,成为目前精选层中最贵个股,较发行价(37.89元/股)上涨逾80%。永顺生物、同享科技、贝特瑞最新股价亦大幅高于发行价。

而此前创下最高发行价的翰博高新仍难摘“破发”标签。较之发行价(48.47元/股),其最新收盘价为44.47元。建邦股份、泰祥股份、国源科技也是目前股价与发行价价差较大的几只个股。

还有多只个股在“破发”边缘徘徊,新安洁、方大股份、佳先股份、生物谷、中航泰达等个股最新收盘价与发行价价差不足1元,鹿得医疗、颖泰生物、艾融软件等5股最新股价则略高于发行价。

“以时间换空间”待市场信心恢复

业内如何看待精选层开板一个月以来的表现?

“整体上没有达到预期。一方面,精选层公司估值未能达到其他交易所估值水平,存在巨大估值差;另一方面,交易量不断萎缩,市场信心不足,打新进入精选层市场的投资者不断离场。”云洲资本合伙人习青青告诉记者。

周运南认为,首批精选层开市运行近一个月来,总体上来讲“美中有不足”,这体现在流动性和估值相对创新层有所提升,但离市场预期还有一定距离。

首日大跌重创了市场信心,也拖累创新层个股表现。从精选层开市首日(7月27日)收盘的情况来看,新三板做市指数收盘狂跌7.36%,其中创新层做市股票中有15只股票跌幅超过20%,28只跌幅超过15%。整体来看,创新层跌幅超过20%的个股达66只。

不过,随着精选层个股市场表现回暖并出现阶段性反弹,创新层行情日渐恢复。

开市首周过后,进入8月,A股市场回调、个股涨跌互现,但新三板二级市场信心依旧不足。8月11日,精选层开市第三周,市场首现集合竞价阶段13家企业无成交。

首批企业等待大涨,后续企业准备晋层,精选层“后备军”队伍不断扩大。据股转数据,截至8月27日,股转已受理7家企业首发申请,18家企业处于“已问询”阶段,1家企业暂缓审议,另有14家企业“中止审查”。

新三板改革持续推进

市场跌宕起伏,但改革依旧延续。

在精选层开市的近一个月里,多项利好政策密集出台或酝酿中,包括混合交易、券商“保荐+直投”、试点融资融券、公募扩容参与等一系列举措。

据记者梳理,近期新三板股权激励规则落地。股转也于近日表示,将加快落地混合交易和融资融券制度,推动存量公募基金更便捷地投资新三板股票,引入社保、保险等中长期资金入市。

“加大改革创新力度,聚焦提升市场流动性,加快落地混合交易和融资融券制度,推动存量公募基金更便捷地投资新三板股票,引入社保、保险等中长期资金入市,强化融资功能,提升市场各方获得感;聚焦引导形成良性发展预期,加快推进转板上市规则实施。”股转称。

习青青认为,后续的政策利好需要能够解决市场增量资金来源的问题,让资金能够来到并留在市场交易。

“按照以往股转公司的工作进度,精选层会在短时间内完成各类新政策的延续改革,扭转精选层开板失利的局面。”他认为。

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