一网打尽!中国神华干货分析!

【耐力大蒜贴 — $中国神华(01088)$$中国神华(SH601088)$简要介绍】

这篇帖子是中国神华的一个简要介绍,但不能算是“基本面分析”,主要是一些资料汇总,方便大家参考。

1. 公司简介

中国神华能源股份有限公司(中国神华)由神华集团有限责任公司(神华集团)独家发起,于2004年11月8日在中国北京注册成立。中国神华H股和A股于2005年6月和2007年10月分别在香港联合交易所及上海证券交易所上市。

中国神华是世界领先的以煤炭为基础的一体化能源公司,主营业务是煤炭、电力的生产与销售,煤炭的铁路、港口和船队运输等。中国神华是我国规模最大、现代化程度最高的煤炭企业和世界上最大的煤炭经销商。2005年上市時,公司以煤炭和電力的生產與銷售、鐵路和港口運輸為主營業務,2010年增加了航運業務,2013年增加了煤制烯烴業務。公司以煤為基礎的產業鏈進一步延伸,競爭優勢進一步鞏固。

2. 公司业务板块

公司的6大业务板块如下:煤矿、电力、铁路、码头、航运、煤化工。

(1) 煤矿产业:

煤炭业务部门及下属机构:

(2)电力产业

公司电力业务部门及下属机构:

(3)铁路产业:

公司的铁路网络:

(4)港口产业

(5)航运产业

铁路+港口+航运 (大运输业务)部门及下属机构 :

(6) 煤化工产业

煤化工和其它业务部门及下属机构:

3. 各业务板块的比例分布 — 2014年中报数据

注意,其中有17.46%的 “内抵”, 也就是说,集团内部互相之间的业务关系,对外来看是抵消的。

4. 公司股权结构及整体组织架构

(1) 实际控制人 — 党的亲儿子

(2) 10大股东 — 2014年Q3数据 — 注意,神华集团占73.01的股份。这些股份,基本上是没有变过。这个在计算股票流动性时是值得注意的。也就是说,神华的实际市场流通股,实际上只有总市值的30%。

(3) 集团整体组织架构 — 含H股股东

5. 公司上市后历年分红

上市6年多,分红6此,现金分红900多亿。按照2014年分红计算,股息率大约5%左右。

6. 公司的核心竞争力

7. 公司的未来战略、机会与挑战

(1) 未来战略 — “黑色产业”向“绿色产业”的过度。

— 清洁能源、技术战略、环保体系。

(2) 未来的机会

(3) 未来的风险与挑战

8. 当前的估值水平

(1) 整个煤炭采掘业估值指标对比 ( TTM PE)

— 行业中值 37倍,神华市盈率 9倍。

(2) 神华历史估值水平

9. 神华业务详细分析

由于神华的业务涉及到煤炭、电力、铁路、港口,航运,煤化工6大板块,要对公司业务进行详细的分析,就必须对上述各具体业务板块进行分开进行对比分析,比如,煤炭业务要与其它煤炭公司进行比较,电力业务要与其它电力行业公司进行对比,铁路板块要去大秦铁路这样的公司进行对比。这就需要花大量的时间收集和比较几个行业的数据,工作量巨大,耐力哥有点懒了,不想自己搞了。

但是,我在雪球神华的主页里找到了一篇很专业的干货贴 :

球友 @逆风行驶的帖子 【干货】中国神华深度研报http://xueqiu.com/9156012308/36348438

这位兄弟花了整整半个月的时间整理了一个非常详细的深度分析报告,我再此向这位兄弟表示由衷的敬意,向他赞助了 66 枚雪碧表示敬意。

也强烈建议关注神华的兄弟姐妹们阅读他的这篇报告。

10.【 特别风险提示】

截止发帖时,耐力哥持有部分中国神华的股份。因此,发此贴,肯定有“屁股决定脑袋”的 “看多” 倾向。 但看帖的兄弟们,请捂好自己的钱包,买卖股票让自己的大脑做主,耐力哥不对你的任何买卖交易及投资损失承担任何责任。

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